پیشبینی قیمت طلا در آینده

نگاهی دقیق به طلا

قیمت طلا در هفته های گذشته مورد توجه بسیاری از سرمایه گذاران قرار گرفته است.
شمش طلا، سال جدید را با جهشی تیز آغاز کرد و توانست در 6 ژانویه به 1959 دلار برسد اما در ادامه این فلز گرانبها به دلیل  تحت تأثیر قرار گرفتن مجموعه ای از فعالیت های اقتصادی، نتوانست جایگاه خود را حفظ کند و ارزش آن تا 1677 دلار سقوط کرد.

قیمت این فلز، از ابتدای آوریل، بعد از تجربه سقوط تا بیش از 11% در محدوده قرمز قرار گرفت اما دوباره توانست افزایشی 13 درصدی را تجربه کند و به ناحیه سبز برسد.

دلایل نوسانات قیمت طلا چیست؟
قیمت آن  در آینده به کجا می رسد؟ 

بعد از تأثیر پاندمی کرونا بر اقتصاد و فروریزی بازارها در سه ماهه اول سال 2020، سرمایه گذاران به فکر حفظ سرمایه خود با استفاده از طلا افتادند.
در این شرایط، بانک های مرکزی و دولت ها با تمام توان خود برای حمایت از اقتصاد در حال شکست خود وارد میدان شدند و مقادیر زیادی پول را وارد بازار کردند.
با ثابت ماندن تقاضا، میزان عرضه کالا کاهش می یابد که در این صورت، نگهداری پول نقد می تواند یکی از بدترین نوع سرمایه گذاری ها در این شرایط باشد.

معمولاً سرمایه گذاران، طلا را برای سرمایه گذاری و حفظ ارزش پول خود انتخاب می کنند.
به دلیل اتخاذ برنامه های محرک مالی، بازارهای سهام توانستند صعود قابل توجهی را تجربه کنند تا جایی که بسیاری از ضررهای قبل جبران شد و بازار سهام با ادامه  مسیر صعودی توانست رکورد های جدیدی را ثبت کند.
چنین تغییراتی در بازار سرمایه گذاری باعث شد تا افراد، سرمایه خود را تا حد زیادی از دارایی های امن مانند طلا دور کنند.

با معرفی شدن شرکت هایی مانند مودرنا و فایزر در زمینه تولید واکسن، بسیاری از سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری با سهام این شرکت ها اقدام کردند.
به همین دلیل، بانک های مرکزی و دولت ها که به صورت تهاجمی به اقتصاد کمک کرده بودند، به فکر لغو اقدامات خود و بازگشت به  شرایط عادی برای جلوگیری از تب و تاب بیش از اندازه بازارها افتادند.
هنگامی که در مورد لغو اقدامات فدرال رزرو در زمینه تحرکات اقتصادی صحبت می کنیم، انتظار می رود که این نهاد برنامه خرید دارایی خود را به میزان 120 میلیارد دلار در ماه کاهش دهد و در آینده نرخ وجوه خود  را به سطوح بالاتر بازگرداند.
بنابراین، بازار اوراق قرضه شروع به  قیمت گذاری کرده است، به این ترتیب که با دامپ کردن اوراق توسط سرمایه گذاران، بازده خزانه داری آمریکا افزایش پیدا می کند.
قیمت اوراق قرضه و بازدهی آن در جهت مخالف حرکت می کنند.
بنابراین با افزایش قیمت اوراق قرضه ، بازدهی کمتر و برعکس می شود.

تورم

با شیوع کرونا و مختل شدن امور اقتصادی، میزان عرضه کالاها کاهش پیدا کرد.
به همین دلیل، سرمایه اضافی به اقتصاد سرازیر و همچنین پس انداز خانواده ها باعث ایجاد حجم بالایی از  تقاضا در زمینه سرویس های گوناگون و خرید کالاها شد.
در دوران قرنطینه، بسیاری از افراد با ماندن در خانه و گرفتن کمک هزینه زندگی توانستند تا حد زیادی، پول پس انداز کنند.

در چنین شرایطی، بالا رفتن فشار تقاضا و عرضه محدود به دلیل ایجاد اختلال در زنجیره تامین، باعث بالا رفتن قیمت ها شد.
شاخص کالای CRB در 52 هفته گذشته بیش از 58 درصد افزایش یافت و به 221 واحد رسید که بالاترین رقم از جولای 2015 است.
در نمودار زیر می بینید که چگونه انتظارات تورم و شاخص کالا در حرکات آنها تقریباً مشابه هستند.
افزایش قیمت کالاها انتظارات تورمی را بیشتر می کند و ترس از تورم باعث شده است که بیشتر سرمایه گذاران مجبور به حفاظت از دارایی های خود شوند.

چرا ما به انتظارات تورمی توجه می کنیم؟

این مبحث در حال حاضر جزو داغ ترین مباحث است.
یک سرمایه گذار واقعی، هنگام ارزیابی بازده خود از یک سرمایه گذاری خاص، به دنبال نرخ بهره یا بازده واقعی است. اساساً معادله بازده واقعی به شرح زیر است:

نرخ بهره واقعی = نرخ بهره اسمی – نرخ تورم

بنابراین، اگر تورم با ثابت ماندن نرخ بهره اسمی بالاتر برود، نرخ بهره واقعی نیز بیشتر کاهش می یابد.
به همین دلیل، سرمایه گذاران به دنبال سرمایه گذاری هایی هستند که نتیجه حاصل از بازده بدست آمده منهای تورم، مثبت باشد.

در حال حاضر، فدرال رزرو تمایلی به خرید دارایی ها ندارد، اگر این موضوع اتفاق بیفتد، بازدهی ایالات متحده افزایش می یابد و منجر به افزایش نرخ بهره واقعی می شود.
به دلیل فوران عوامل متعدد بازیابی اقتصادی بعد از دوران پاندمی، مقامات فدرال رزرو با فرض موقتی بودن افزایش فعلی تورم حرکت می کنند.
این اعتقاد وجود دارد که با محو شدن تأثیر محرک های مالی و بازگشت زنجیره های تامین به روال عادی ، فشارهای فعلی قیمت با کمک فناوری و سایر عواملی که در بلندمدت تورم زا هستند، به میزان قابل توجهی کاهش می یابد.

با بهبود وضعیت بازار کار (مشابه گزارش ماه مارس) و بهتر شدن رشد اقتصادی، کمیته بازار آزاد فدرال می تواند برنامه های عادی سازی را آغاز کند اما با توجه به اینکه اوضاع اقتصادی همچنان با سطوح قبل از همه گیری فاصله دارد، فدرال رزرو ریسک بازیابی اقتصادی را تنها با محقق شدن تورم، بر عهده می گیرد.

معادله بسیار ساده است، زمانی که فدرال رزرو عملکرد خود را در زمینه  تشدید سیاست پولی با کاهش خرید دارایی و سپس افزایش نرخ بهره افزایش می دهد، قیمت طلا تحت فشار قرار می گیرد و برعکس.
با توجه به موقعیت بانک های مرکزی و صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) در سه ماهه اول متوجه خواهید شد که میزان خرید بانک های مرکزی به منظور تنوع بخشیدن به ذخایر خود و ارجحیت نگهداری از طلا در برابر ارزهای فیات، به بیش از 100 تن رسیده است.
در این میان، مجارستان با اضافه کردن 63 تن طلا به ذخایر خود در رده اول خریداران قرار گرفته است، در حالی که فیلیپین حدود 24.8 تن طلا را دامپ کرده است.

نمودار نحوه رفتار صندوق های قابل معامله در بورس نشان می دهد که در طول این رالی، حرکت کل ETF ها نسبت به اتفاقات سال 2020  و رسیدن قیمت ها به بالاترین سطح خود یعنی 2072 دلار با تأخیر همراه بوده است.
کل دارایی طلای فیزیکی ETF در حال حاضر 75،294،035 اونس است.
همچنین، باید گفت که حرکت سهام SPDR Gold trust نیز با تأخیر همراه است.

پیشبینی بازیگران بزرگ چیست؟

طلا در حال حاضر با قیمت 1900 دلار معامله می شود که این میزان بسیار بالاتر از برآورد بانک های بزرگ است.
میانگین این پیش بینی ها بین 1743 تا 1784 دلار تا پایان سال 2022 است.

آنالیز تکنیکال

سناریوی صعودی

قیمت طلا از اوایل آوریل %13 بیش از آخرین قیمت خود در ژانویه رشد داشته است.
یک سناریوی مثبت می تواند از اصلاح جزئی نسبت به میانگین متحرک نمایی 21 روزه که در حال حاضر 1851 دلار است حمایت کند تا خود را برای حرکتی صعودی و رسیدن به بالاترین سطح قیمت یعنی 1960 دلار آماده کند و هدف بلند مدت 2072 دلار را ثبت کند.

یک شکست کامل و تغییر احتمالی در روند با نقض خط روند صعودی و رسیدن میانگین متحرک نمایی 21 روزه نزدیک به  1845 دلار و افت بیشتر به سمت 200 روزه صورت می گیرد.
میانگین متحرک نمایی در حال حاضر روی قیمت  1802 دلار قرار گرفته است.