آنالیز ماکرو جفت ارز EUR / JPY شامل تجزیه و تحلیل فاکتورهای اقتصادی اختصاصی و غیر اختصاصی تأثیر گذار روی این جفت ارز است.
این مقاله با آنالیز عوامل اختصاصی، اندیکاتورهای موثر بر رشد اقتصادی اتحادیه اروپا و ژاپن را بررسی می کند، از طرفی دیگر، فاکتورهای غیر اختصاصی به بررسی تأثیر نرخ تبادلات بین اتحادیه اروپا و ین ژاپن می پردازد.
مقیاس رتبه بندی
ما از بازه 10- تا 10+ برای رتبه بندی تأثیر این عوامل استفاده خواهیم کرد. زمانی که عوامل اختصاصی یک ارز، نمره منفی بگیرند، نشان دهنده افت ارزش ارز محلی خواهند بود و زمانی که این عدد مثبت باشد، نشان دهنده بالا رفتن ارزش ارز محلی است. این رتبه بندی بر اساس همبستگی عوامل اختصاصی تاثیر گذار روی تولید ناخالص داخلی محاسبه می شوند.
زمانی که عوامل غیر اختصاصی نمره منفی می گیرند، به این معناست که این فاکتورها روی جفت ارز EUR/JPY تاثیری نزولی دارند و بالعکس رتبه مثبت، نشان دهنده صعودی بودن تاثیرات این عوامل روی جفت ارز EUR/JPY است. رتبه بندی عوامل غیر اختصاصی، با توجه به همبستگی آنها با نرخ تبادل جفت ارز EUR/JPY تعیین می شود.
خلاصه ای از آنالیز عوامل اختصاصی تأثیرگذار بر EUR
تجزیه و تحلیل اختصاصی یورو نمره کلی 3- را بدست آورده است. با توجه به عواملی که ما تحلیل کرده ایم ، می توان انتظار داشت که از میزان ارزش یورو در سال 2020 کاسته شود.
خلاصه ای از عوامل اختصاصی تاثیر گذار روی JPY
نمره 12- نشان دهنده اثر ضد تورم شدید بر جفت ارز JPY است بنابراین می توان نتیجه گرفت که ارزش این ارز در سال جاری کاهش یافته است.
افراد شاغل در ژاپن
این اندیکاتور، تغییرات تعداد کارگران را در یک دوره خاص اندازه گیری می کند و تنها بخشی از نیروی کار را که به حداقل سن کاری رسیده اند را ردیابی می کند. تغییرات در بازار کار به عنوان اندیکاتورهای اصلی در توسعه اقتصادی در نظر گرفته می شوند.
در اکتبر سال 2020 ، تعداد افراد شاغل در ژاپن از 66.55 میلیون نفر در ماه سپتامبر به 66.58 میلیون نفر افزایش یافت اما این تعداد همچنان کمتر از 67.4 میلیون نفر در ژانویه بوده است به همین دلیل به این شاخص نمره 5- را داده ایم.
شاخص ضمنی تولید ناخالص داخلی
از این شاخص برای اندازه گیری تغییرات تورم کلی اقتصاد ژاپن استفاده می شود و از آنجا که این فاکتور، تغییرات قیمت را در اقتصاد به صورت کلی ارزیابی می کند، به عنوان یک عامل کلیدی برای پیش بینی سیاست های پولی و مالی در آینده مورد استفاده قرار می گیرد.
افزایش شاخص ضمنی تولید ناخالص داخلی، به معنای گسترش و بهبود اقتصاد است که در نتیجه آن به افزایش ارزش JPY ختم می شود.
در سه ماه سوم 2020، شاخص ضمنی تولید ناخالص داخلی از 103.5 واحد در سه ماهه دوم به 100.4 واحد در سه ماهه سوم رسید. تا سه ماه سوم، این میزان 0.2 واحد افزایش داشته است به همین دلیل به آن نمره 1 را می دهیم.
تولید صنعتی ژاپن
این اندیکاتور، تغییرات در مقدار خروجی بخشهای معدن ، تولید و خدمات را تعیین می کند. اقتصاد ژاپن بسیار صنعتی است. بخش صنعت تقریباً 33٪ از تولید ناخالص داخلی را تشکیل می دهد. این بدان معناست که نرخ رشد تولید ناخالص داخلی در ژاپن به تغییرات تولید صنعتی حساس است.
تولید صنعتی MoM در ژاپن و در ماه اکتبر 3.8٪ افزایش یافت در حالی که YoY با کاهش 3.2% ای رو به رو بوده و به کمترین میزان از فوریه 2020 رسیده است. به طور متوسط ، تولید صنعتی MoM در ژاپن 0.15- است به همین دلیل برای آن نمره 5- را اختصاص می دهیم.
شاخص PMI ساخت ژاپن
ماهانه حدود 400 تولید کننده و سازنده بزرگ توسط بانک جیبون بررسی می شوند. این تولیدکنندگان بر اساس بخش عملیاتی ، اندازه نیروی کار و سهم آنها در تولید ناخالص داخلی طبقه بندی می شوند.
شاخص PMI در واقع، مجموعی از روند اشتغال، سفارشات جدید، موجودی و فعالیت تأمین کنندگان را شامل می شود. زمانی که PMI بالاتر از 50 باشد نشان دهنده توسعه و گسترش بخش تولید خواهد بود و زمانی که این عدد زیر 50 باشد نشان دهنده حرکت نزولی در این بخش است.
در نوامبر سال 2020، شاخص ساخت PMI برابر با 49 بوده است در حالی که این میزان در ماه اکتبر برابر با 48.7 بود، میزان این شاخص در ماه نوامبر و ژانویه برابر بوده است. به طور کلی، در بررسی های خود به این شاخص نمره 1 را داده ایم.
خرده فروشی ژاپن
فروش خرده فروشی ، تغییر در خرید ماهانه کالاها و خدمات توسط خانوارهای ژاپنی را اندازه گیری می کند. از آنجا که این فاکتور، اندیکاتوری مهم برای سنجش تقاضا و هزینه مصرف کننده است ، به عنوان بهترین گزینه برای ارزیابی انقباض و انبساط در اقتصاد کاربرد دارد.
در اکتبر 2020، میزان خرده فروشی در ژاپن، از 0.1% در ماه سپتامبر به 0.4% رسید. میزان YoY در خرده فروشی بعد از اولین بار در فوریه 2020، به 6.4% افزایش یافت.
توجه داشته باشید که رشد خرده فروشی عمدتاً به افزایش فروش وسایل نقلیه موتوری ، ماشین آلات و تجهیزات و دارو و لوازم بهداشتی مربوط می شود. به طور متوسط ، در ده ماه اول سال 2020، میزان MoM به 0.4% رسید بنابراین برای این فاکتور عدد 2 را در نظر گرفته ایم.
اعتماد مصرف کننده در ژاپن
این بررسی روی 4700 خانوار ژاپنی با جمعیت بیش از 2 نفر انجام شد که فاکتورهایی مانند رشد اقتصادی کل ، درآمد شخصی ، اشتغال و خرید کالاهای بادوام را پوشش داده است. شاخص بالای 50 نشان می دهد که خانوارها نسبت به وضعیت اقتصادی خود خوشبین هستند ، در حالی که زیر 50 نشان دهنده بدبین بودن آنها به وضعیت اقتصادی است.
در نوامبر 2020 ،شاخص اطمینان مصرف کننده ژاپن برابر با 33.7 بود که به عنوان بالاترین میزان ثبت شده از ماه مارس گزارش داده شده است اما با این حال ، هنوز از سطح قبل از همه گیری 39.1 پایین تراست به همین دلیل برای آن، نمره 3- را در نظر گرفته ایم.
بدهی دولت ژاپن به تولید ناخالص داخلی
وام دهندگان داخلی و بین المللی از میزان بدهی دولت در نسبت GDP برای تعیین توانایی اقتصاد به منظور نگهداری قرض بیشتر استفاده می کنند. در میان کشورهای پیشرفته ، دولت ژاپن بیشترین بدهی را به تولید ناخالص داخلی دارد اما با این حال ، از آنجا که بیشتر بدهی ها داخلی است و با ین ژاپن پرداخت می شود، ریسک کمتری را برای ارز این کشور در بازارهای بین المللی به همراه دارد.
در سال 2019 ، بدهی دولت به بخش تولید ناخالص داخلی در ژاپن 238٪ بود ، در حالی که این میزان در سال ، 2018 برابر با 236.6٪ بوده است. پیش بینی شده بود که در سال 2020، حداکثر این مقدار به 250٪ برسد، به همین ترتیب ما نمره 3- را برای این شاخص در نظر می گیریم.
تحلیل غیر اختصاصی جفت ارز EUR/JPY
تفاوت حساب جاری اتحادیه اروپا و ژاپن نسبت به GDP
حساب های جاری دارای سه مولفه هستند: صادرات خالص، تفاوت درآمدی که کشورها به یکدیگر پرداخت می کنند و پرداختهای انتقالی. کشوری که در بخش معاملات بین المللی خود فعال تر عمل کند، نسبت حساب جاری به GDP آن بالاتر است و از آنجا که میزان تقاضا برای ارز محلی آن بالاتر میرود ، ارزش ارز آن نیز صعودی خواهد شد.
به طور عکس، یک کشور که با کسری حساب جاری برای تأمین مالی واردات خود رو به رو است، نیاز به خرید ارزهای خارجی بیشتری دارد، که همین امر باعث کاهش ارزش ارز آن در بازار فارکس خواهد شد.
در سال 2020، پیش بینی شده بود که نسبت حساب جاری ژاپن به GDP آن تا 3.5% کاهش یابد در حالی که این میزان برای اتحادیه اروپا 3.4% در نظر گرفته شده بود، که به معنای بروز اختلاف 0.1-% در نسبت های حساب جاری به GDP برای این دو منطقه است. به همین دلیل انتظار می رود که ارز JPY صعودی عمل کند و به همین دلیل به این فاکتور ، نمره 2- را می دهیم.
اختلاف نرخ بهره بین اتحادیه اروپا و ژاپن
از این اندیکاتور برای تعیین دیدگاه معامله گران نسبت به صعودی یا نزولی شدن جفت ارز EUR/JPY استفاده می شود. اگر اختلاف نرخ بهره مثبت باشد ، این بدان معناست که معامله گران می توانند با فروش JPY و خرید یورو به بازده بالاتری دست پیدا کنند زیرا یورو با بازده بالاتری همراه است.
بنابراین معامله گران در این شرایط، وضعیت صعودی را برای این جفت ارز در نظر می گیرند.
اگر اختلاف نرخ بهره منفی باشد ، به این معنی است که معامله گران می توانند با فروش یورو و خرید JPY به بازده بیشتری برسند که در این شرایط معامله گران برای این جفت ارز حالتی نزولی را در نظر می گیرند.
در سال 2020 ، بانک ژاپن نرخ بهره خود را روی 0.1%- حفظ کرد در حالی که این میزان برای بانک مرکزی برابر با 0 بوده است. بنابراین ، اختلاف نرخ بهره برای جفت ارز EUR/JPY برابر با 0.1 است به همین دلیل ما به آن نمره 2 را می دهیم .
تفاوت نرخ رشد تولید ناخالص داخلی اتحادیه اروپا و ژاپن
نرخ رشد اقتصاد بر قدرت پول داخلی در بازار فارکس تأثیر می گذارد. از آنجا که نمی توان عملکرد اقتصادی کشورها را با نسبت دادن اعداد مطلق به GDP، مقایسه کرد، از نرخ رشد آنها استفاده می کنیم. در این حالت ، اگر اختلاف نرخ رشد تولید ناخالص داخلی مثبت باشد ، به این معنی است که اقتصاد اتحادیه اروپا با سرعت بیشتری نسبت به ژاپن رشد می کند ، از این رو چشم انداز جفت ارز EUR/JPY به صورت صعودی است.
برعکس ، هنگامی که منفی باشد ، برای آن وضعیت نزولی در نظر گرفته می شود.
اقتصاد ژاپن در سه ماهه اول سال 2020 ، 3.5 % نزول داشته است در حالی که این عدد برای اتحادیه اروپا 2.9% در نظر گرفته شده است. از آنجا که ، تفاوت نرخ رشد تولید ناخالص داخلی 0.6٪ است برای این اندیکاتور نمره 2 را تعیین می کنیم.
نتیجه کلی
در پایان باید بگوییم که فاکتورهای غیر اختصاصی نمره تجمعی 2 را کسب کرده اند. این بدان معناست که می توان برای جفت ارز EUR/JPY به طور کوتاه مدت روندی نزولی را انتظار داشت. نمودار هفتگی EUR / JPY نشان می دهد که این جفت ارز برای اولین بار از ماه آگوست از اندیکاتور MA 200 عبور کرده و سعی در رسیدن به باند بالایی بولینگر کرده است.
