بازار OTC – فرابورس چیست؟

بازار فرابورس یا OTC بین معامله گران و سرمایه گذاران بسیار شناخته شده است و در زمینه معاملات سهام شرکت ها فعالیت دارد. در بازار OTC می توان از ابزارهای مالی ، از جمله ارزها ، کالاها و اوراق قرضه برای انجام معاملات بهره مند شد.
عملکرد این بازار با بازار تبادلات استاندارد متفاوت است به همین دلیل به شما پیشنهاد می کنیم تا با خواندن این مقاله، اطلاعات خود را در این زمینه افزایش دهید. 

تعریف بازارهای OTC

اگر به بازار معاملات و سرمایه گذاری آشنایی دارید، می دانید که بیشترین قسمت معاملات توسط قسمت سومی انجام می شود که به آن بروکر می گویند اما در بازارهای OTC وضعیت کمی متفاوت خواهد بود.
در این بازار، معاملات بدون دخالت بروکر، به صورت مجازی ، الکترونیکی و بین دو معامله گر انجام می شود. بنابراین می توان گفت که OTC یک بازار غیرمتمرکز دو طرفه و بدون مکان فیزیکی است. 

اگر چه این بازار با معاملات سهام در ارتباط است اما موقعیت برای انجام تبادلات برای اوراق بهادار استاندارد مانند ارزها ، سهام ، کالاها ، اوراق قرضه و مشتقات آن نیز در این بازار فراهم است.
می توان گفت که گستردگی انتخابات برای انجام معاملات نمی تواند دلیلی برای شرکت کردن بروکرها در این بازار باشد. 

توجه داشته باشید ،تنها در صورتی که معامله گر برای بهره مندی از نرخ بهره خود به بروکر مراجعه کند، نهاد سومی وارد عمل خواهد شد. 

بازارهای فرابورس چگونه کار می کنند؟

بهتر است ابتدا به تشریح روش کار بازار OTC بپردازیم. 

همان طور که در بالا اشاره کردیم، تنها دو طرف در معاملات OTC فعال هستند بنابراین، ممکن است این سوال برای شما پیش بیاید که این بازار چگونه کار می کند؟

روند کار در این سیستم متفاوت است . معامله گران، قیمت های فروش و خرید خود را با توجه به روند بازار ،اعلام می کنند و به این ترتیب، هر معامله گری به عنوان یک بازارساز وارد عمل می شود که در نتیجه آن، قسمت سوم یا بروکر نسبت به هزینه معامله بی اطلاع می ماند.
اگر هدف شما انجام معاملات و سرمایه گذاری در بازارهای OTC است، بهتر است برای دریافت سود و بهره مناسب با بروکری مطمئن در ارتباط باشید. 

تاریخچه

معامله این نوع سهام در برگه های صورتی به نام Pink Sheets صورت می گرفت. در سال 1904، نهاد ملی تعیین قیمت (NQB) قیمت پیشنهادی بین فروشندگان را در ورقه های صورتی مشخص کرد. NQB برای ورود شرکت های بزرگتر به این بازار، این سیستم معاملاتی را ارتقا نداد به همین دلیل تنها شرکت های کوچک و ریسک دار به این عرصه وارد شدند. از این رو می توان گفت که بازار OTC بر پایه Pink Sheets شکل گرفته است. 

در سال 1997 ، NQB توسط یک مالک جدید خریداری شد. در سال 2000 ، نام آن به Pink Sheets تغییر یافت و بعدها نام  Pink Sheets به فرابورس یا OTC تغییر پیدا کرد. سپس، با ارتقا بخش مربوط به پردازش الکترونیکی داده ها و سرویس اطلاعات، میزان شفافیت بازارهای OTC نیز افزایش پیدا کرد. 

از آنجا که Pink Sheets شامل شرکت های مختلفی می شد، تصمیم بر آن شد تا این شرکت ها به 3 دسته تقسیم شوند تا به این ترتیب معامله گران بتوانند این شرکت ها را راحت تر شناسایی کنند (طبقه بندی فرابورس)  

طبقه بندی در فرابورس

بازار فرابورس به سه دسته طبقه بندی می شود.

OTCQX 

OTCQX معتبرترین ردیف گروه بازار OTC است. این بخش شامل معاملات با شرکت های چند ملیتی، شرکت های بلوچیپ و تمام کمپانی هایی است که توانسته اند اطمینان بازار معاملات را به خود جلب کنند.
شرایط انجام معاملات در این بازار متفاوت است زیرا فرد باید به به عنوان بخش سوم معاملات، مشاوری مالی را به عنوان حامی شرکت های معرفی شده خود معرفی کند. این شرکت ها باید از قوانین ایالت متحده آمریکا پیروی کنند. 

پلتفرم OTCQX، به پیش نیازهای زیادی نیاز دارد و همین امر، منجر به حذف شدن سهام های کم ارزش می شود.
چنین مسئله ای باعث محافظت معامله گران در برابر کلاهبرداری می شود.
توجه داشته باشید، اگرچه این بازار سختگیرانه عمل می کند ، اما همچنان به صورت  غیر متمرکز و خصوصی اداره می شود، به همین دلیل باید محتاط عمل کنید زیرا،علی رغم وجود قوانین سختگیرانه ممکن است با سهام های کیفیت پایینی رو به رو شوید. 

ردیف OTCQX در معاملات فرابورس می تواند تعادل درستی را در زمینه امنیت فراهم می کند.
این بازار شامل نام های مشهوری مانند Nestle SA ، Roche Holding AG ، Bayer AG است.

OTCQB 

بازار OTCQB به عنوان « بازار ونتور» شناخته می شود. این بخش هم مانند بخش توضیح داده شده در مرحله قبل، نیازمند پیش نیازهایی است که باید به آن توجه کنید. OTCQB، پلتفرمی ازشرکت های کوچک و درحال توسعه آمریکا و سایر کشورهای دیگر است و شامل شرکت هایی می شود که در دسته  OTCQX قرار نمی گیرند.
اگر شرکتی قصد داشته باشد تا در لیست  OTCQB قرار بگیرد، باید آزمایش قیمت فروش 0.01 دلاری را پشت سر بگذارد ، برای تأیید اعتبار خود گزارش سالانه فعالیت خود را ارائه دهد ، بتواند 12000 دلار در سال برای مالیات و هزینه عضویت خود را که برابر با 2500 دلار است را پرداخت کند. 

بر خلاف  OTC Pink، برای ارائه اطلاعات در دسترس با فرمت خاصی نیاز است، معمولاً اکثر شرکت ها گزارشات خود را به صورت FDIC یا SEC ارائه می دهند. البته باید گفت که هنوز احتمال ورشکستگی این شرکت ها وجود دارد. در عین حال هم، بازار، مبلغ استانداردی را به عنوان سرمایه تعیین شده برای شرکت در نظر نمی گیرد به همین دلیل، شرکت های متفرقه، سهام های کم ارزش و شرکت های کوچک خارجی در این بازار قرار می گیرند.
سرمایه گذاری در  OTCQB برای شرکت های متقلب، چالش برانگیز است اما با این حال ، همه این الزامات سطح بالایی از شفافیت را فراهم نمی کنند ، OTCQB نسبت به OTC Pink برای مخاطبان خطر کمتری دارد.

OTC Pink

نام خاص این طبقه به زمان های قبل و pink sheets باز می گردد که بعد ها گروه بازارهای OTC دوباره OTC را طبقه بندی کرد و آن را به 3 گروه تقسیم بندی کردند. OTC، بیشترین حالت اسپکولاتیو را میان طبقات دیگر دارد.
برای قرار گرفتن در لیست این بازار، شرکت ها بر اساس  SEO طبقه بندی نمی شوند و می توانند تا مرحله ای که می خواهند اطلاعات خود را ارائه دهند. بنابراین می توان گفت که چنین بازاری تحت قانون اداره نمی شود.
توجه داشته باشید که در این بازار، کمپانی ها براساس ویژگی های مهم بازار Pink Open طبقه بندی می شوند. 

  • کمپانی هایی که اطلاعات فعلی را دارند. این شرکت ها، از استاندارد گزارش های بین المللی یا استانداردهای گزارش های جایگزین پیروی می کنند. پرونده های شرکت ها از طریق سرویس OTC Disclosure & News منتشر می شود.
  • شرکت هایی با اطلاعات محدود. این بخش ممکن است شامل شرکت های همراه با مشکلات حسابداری و آنهایی که دچار ورشکستگی و مشکلات مالی هستند ، باشد.
  • شرکت های بدون اطلاعات. این کمپانی ها، هیچ اطلاعاتی را درباره خود افشا نمی کنند. 

تنها چیزی که نیاز است، دریافت نرخ ها از بروکری است که در سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی ثبت شده باشد. توجه داشته باشید که در صورت انتخاب این طبقه از بازار، باید آمادگی مواجه شدن با ریسک بالایی را داشته باشید. تنها سرمایه گذاران با تجربه می توانند معاملات موفقی را در بازار OTC Pink انجام دهند و در این زمینه فریب نخورند.

بازار فرابورس

مزایا و معایب بازارهای OTC

مزایا:

  • مواجه با مقررات کمتر. این موضوع نه برای معامله گران بلکه برای شرکت های موجود در این بازار به عنوان سود به حساب می آید. اگر یک کمپانی نتواند خود را با شرایط بازار سهام تطبیق دهد، می تواند در لیست بازار OTC قرار بگیرد. 
  • حریم خصوصی. این موضوع به عنوان یک مزیت برای طرف های بازار است زیرا معاملات آنها غیر متمرکز است و مانند بازارهای سنتی کنترل نمی شوند.
  • مدت زمان بازگشایی بازار فرابورس بیشتر از سایر بازارهای تحت کنترل دیگر است. 
  • بازده بالا. بدست آوردن سود بیشتر می تواند مواجه سرمایه شما را با ریسک بیشتر کاهش دهد اما این مسئله به این معنا نیست که شما بلافاصله بعد از سرمایه گذاری ثروتمند می شوید. 
  • طیف گسترده ای از ابزارها برای انجام معاملات. در بازارهای OTC اوراق قرضه و سایر مشتقاتی که در بازار معاملات دیگر داد و ستد نمی شوند، معامله می شوند. 

معایب 

  • فقدان مقررات. بازار OTC یک بازار غیر متمرکز است و نسبت به بازارهای معمولی اعتبار کمتری دارد. 
  • کمبود نقدینگی. از آنجا که بازار فرابورس به عنوان بازار اصلی به حساب نمی آید، به دلیل کم بودن تعداد خریداران و فروشندگان ، دارای نقدینگی کمی است.
  • ارزش ناپایدار دارایی. به دلیل نقدینگی کم ، قیمت اوراق بهادار ممکن است با نوسان زیادی رو به رو شود. 
  • ریسک طرف مقابل. یکی از ریسک های دیگری که بازار فرابورس با آن رو به رو می شود، ریسک طرف مقابل است. از آنجا که قوانین و مقررات بازار فرابورس ضعیف است، معامله گران نمی توانند نسبت به پرداختی خود از سمت دیگر معامله شکایتی کنند. 
  • عدم شفافیت. این فاکتور، باعث عدم کنترل معاملات می شود و در اثر بحرانی تر شدن شرایط بد به وجود آمده می شود. در بحران سال 2007، نبود نقدینگی باعث بروز مشکلات و عدم وجود اوراق بهادار با پشتوانه رهنی مانند CCD و CMO و سایر مشتقات شد.
  • ریسک های بالا.علاوه بر فاکتورهای اشاره شده در بالا و همچنین وجود قوانین محدود و امکان کلاه برداری شرکت ها، سرمایه گذاری در این بازار با ریسک بالایی همراه است. 
  • نبود معیاری برای سنجش. به دلیل وجود نهاد سومی مانند بروکر که قوانین را براساس عرضه و تقاضا تنظیم میکند، قیمت های این بازارها، منصفانه هستند اما چنین صداقتی در قیمت های بازار فرابورس، با شبهه و شک زیادی همراه است. 

 

با چه ابزار مالی می توانم در بازارهای فرابورس معامله کنم؟

اگرچه بازار فرابورس بیشتر با سهام مرتبط است  اما می توانید اوراق بهادار مختلفی را در این بازار معامله کنید.

  • کالاها. اگرچه در سال های اخیر حجم معاملات کالاها کاهش پیدا کرده است اما معامله گران و سرمایه گذاران به انجام معامله با این دارایی ها ادامه می دهند. بازار OTC برای ما امکان تجارت کالاها را فراهم آورده است.
  • ارزها. بسیاری از بروکرهای فارکس معاملات OTC را به مشتریان خود ارائه می دهند. در مورد بازار فرابورس ، یک بروکر به عنوان یکی از دو طرف فعالیت می کند.
  • سهام ها. سهام های OTC بیشتر مربوط به شرکت هایی است که نتوانسته اند شرایط خود را با شرایط بازار سهام تطبیق دهند اما این مسئله به معنای این نیست که تنها شرکت های کوچک در بازار OTC حضور دارند بلکه این بازار پذیرای شرکت های معروف و بزرگ نیز هست. 
  • بدهی. اوراق قرضه در بازار فرابورس نیز قابل معامله است. اگر در بازار اوراق بهادار تجربه کافی دارید ، می توانید معاملات فرابورس را امتحان کنید. 
  • مشتقات. هدف از معامله با مشتقات، کم کردن میزان ریسک است. ا در این بازار می توان، با طیف گسترده ای از اوراق بهادار معامله کرد اما معامله کردن با برخی از آنها می تواند ریسک کمتری را به همراه داشته باشد.

بازار OTC یا معاملات استاندارد؟

اگر چه بازارهای فرابورس با درآمد بیشتری همراه هستند اما ریسک بالاتری نیز برای معامله گران دارند. بازارهای استاندارد مانند فارکس و بازار سهام به عنوان بهترین گزینه های معاملاتی مطرح هستند زیرا در این بازارها، معاملات در حضور بروکر انجام می شود، مقررات مربوط به آنها به وسیله نهاد های نظارتی تنظیم و امنیت و حفاظت از سرمایه معامله گران تضمین می شود. 

در پایان باید بگوییم که معاملات در بازار فرابورس با ریسک زیادی همراه است به همین دلیل تنها به معامله گران با تجربه یا تازه واردانی که با بروکرها کار می کنند، توصیه می کنیم تا به این بازار وارد شوند. بازارهای فرابورس فواید زیادی دارند اما شما به عنوان یک معامله گر باید به گونه ای بر این شرایط تسلط داشته باشید که معایب آن بر سود حاصله از معاملات تأثیری نداشته باشد. 

به همین دلیل اگر اعتماد به نفس ندارید ، در بازارهای استاندارد تجارت کنید. آمارکتس طیف گسترده ای از دارایی ها را برای تجارت فراهم می کند و امنیت وجوه شما را تضمین می کند.
به عنوان مثال ، می توانید دارایی های CFD را که شامل سهام ، فلزات و نفت است را امتحان کنید.

چرا معامله با آمارکتس؟

  1. دسترسی به حساب دموی رایگان
  2. پشتیبانی 24 ساعته از معامله گران
  3. کار کردن با پلتفرم های گوناگون از جمله متاتریدر

پرسش های متداول

بازار OTC، بازار ساده ای نیست به همین دلیل قبل از وارد شدن به این بازار باید بررسی های دقیقی انجام دهید. 

بازار OTC چیست؟

بازار OTC یا فرابورس بازاری است که در آن معاملات بین دو طرف انجام می شود.

از کجا می توان سهام OTC خریداری کرد؟

اگرچه بازار فرابورس، پلتفرمی برای معاملات دو طرفه است اما این بازار از طریق یک بروکر ارائه دهنده سرویس های کامل معاملاتی در دسترس معامله گران قرار می گیرد. 

آیا بازار OTC ایمن است؟

میزان شفافیت و کاربرد مقررات در این بازار کم است به همین دلیل پلتفرمی امن برای تازه واردان دنیای معاملات به حساب نمی آید. 

تفاوت بین OTC و NYSE چیست؟

NYSE یک بازار متمرکز است که اعضای زیادی دارد اما OTC، شبکه ای است که  بر پایه معاملات معامله گران تشکیل شده است. در بازار NYSE  سطح بالایی از مقررات رعایت می شود در حالی که رعایت قوانین در بازار فرابورس در سطح پایینی اجرا می شود. 

آیا می توان سهامی را از OTC به NYSE منتقل کرد؟

سهام ها می توانند از بازار OTC به NYSE منتقل شوند. تنها شرط لازم رعایت پارامترهای بورس اوراق بهادار است.

آیا فروش سهام فرابورس سخت است؟

فروش سهام فرابورس به دلیل محدودیت نقدینگی ممکن است چالش برانگیز باشد ، خصوصاً اگر صحبت از OTC Pink باشد.

چگونه می توان به این مسئله رسید که یک سهام مربوط به بازار OTC است؟

برای دانستن این موضوع ، باید یک حساب کاربری در یک بروکر افتتاح کنید و لیست اوراق بهادار موجود برای معاملات فرابورس را بررسی کنید.

آیا می توانید به صورت روزانه در بازارهای فرابورس معامله کنید؟

بله، انجام معاملات روزانه در بازارهای فرابورس امکان پذیر است.