طلا و سرمایه گذاری متفاوت در پورتفولیو

 در این مقاله می خواهیم درباره مفهوم جدیدی از طلا به عنوان بخشی از یک پورتفولیو متنوع صحبت کنیم و در انتها آنالیزهای خود را درباره آنچه که طی ماه های گذشته برای طلا پیش آمده و اتفاقاتی که در ماه های آینده انتظار آن را می کشد، با شما در میان بگذاریم. 

هدف از متنوع سازی پورتفولیو، سرمایه گذاری در دارایی های مختلف به منظور کاهش ریسک در پورتفولیو موجود است.
باید گفت که نظریه ها و فرمول های مختلفی در این زمینه وجود دارد، اما نکته مهم این است که دارایی هایی که در آنها سرمایه گذاری می کنید باید کاملاً و یا تا حدی به هم نامرتبط باشند.
نمی توان گفت که سرمایه گذاری در BBVA و Telefónica به صورت مجزا از هم انجام می شود.
این نوع متنوع سازی در نوع خود کوچک است اما این دارایی ها کاملاً به هم وابسته هستند.
واضح است که این نوع از متنوع سازی بهترین راه برای کاهش ریسک یا اعمال تغییرات در پورتفولیو نیست. 

در واقع می توان گفت که متنوع سازی راهی برای سرمایه گذاری در دارایی های مختلف با هدف کاهش ریسک در پورتفولیو است.
برای ایجاد تنوع موثر و واقعی ، باید سرمایه گذاری خود را در دارایی هایی انجام دهید که همبستگی نزدیک به 0، هم مثبت و هم منفی داشته باشند.
برای متنوع سازی می توانید دارایی های مختلفی را ترکیب کنید اما توجه داشته باشید که در این مسیر محدودیت هایی نیز وجود دارد.
بنابراین می توان گفت که به این ترتیب، حتی با افزایش تعداد دارایی ها در پورتفولیو، نمی توانید میزان ریسک سیستماتیک را کاهش دهید.

در برخی از تئوری ها تعداد دارایی ها بین 8 تا 12 متغیر است اما این تعداد بسته به دارایی های جداگانه، صندوق های تأمین ریسک یا شاخص های بخشی متفاوت است.
برای ایجاد تنوع موثر و واقعی ، باید این کار را با سرمایه گذاری در دارایی هایی که همبستگی نزدیک به 0 دارند انجام دهید. برای ساخت یک پورتفولیو موثر، باید از نسبت دارایی های متنوع و ارتباط آنها آگاهی داشته باشیم، در این صورت می توانیم پورتفولیو مناسب و بهینه ای را تهیه کنیم.

توجه داشته باشید که همبستگی دارایی هایی که پورتفولیو شما را تشکیل می دهند در طول زمان، تغییر می کنند. به همین دلیل، اگر بخواهید تنوع مناسب و کارآمدی داشته باشید باید مرتباً ترکیب پورتفولیو خود را تنظیم کنید.
یکی از بزرگترین امتیازات استراتژی  Seasonal Quant Multistrategy Sphere ، دقیقاً این است که با هیچ دارایی دیگری ارتباطی برقرار نمی کند و یک استراتژی منحصر به فرد مبتنی بر فصلی بودن مواد اولیه را ایجاد می کند. بنابراین می توان گفت که این استراتژی می تواند قسمتی از تنوع یک پورتفولیو کارآمد باشد.
از آنجا که این استراتژی نوسانات کمی دارد برای تعداد زیادی از سرمایه گذاران مناسب است. 

اخیراً، اظهار نظرهای زیادی درباره پورتفولیوهای دائمی مطرح شده است که درباره طلا صادق نیست.
شما به عنوان یک سرمایه گذار باید انتخاب درستی را نسبت به زمان انجام دهید زیرا طلا می تواند در مواقعی خاص بازده منفی را برای پورتفولیو شما داشته باشد و حتی میزان نوسانات آن را افزایش دهد. 

بیایید رفتار بلند مدت طلا  را با شاخص SP500 و اوراق قرضه 10 ساله آمریکا (خزانه داری) را برای مبتدیان مقایسه کنیم.
ما  VOO را از ETF شاخص SP500 و GLD را از ETF طلا و TLT را از ETF های اوراق قرضه بلند مدت در نظر گرفته ایم. این مقایسه در سال 1974 پس از پایان استاندارد طلا با نیکسون در سال 1971 آغاز شد که به عنوان اولین سالی است که داده های اوراق قرضه بلند مدت دارد. 

در این میان طلا، لحظه های خاص خود را دارد. در سال 1974 تا 72% رشد کرد در حالی که شاخص SP500 به میزان 26% کاهش پیدا کرد. در سال های (200-2002) حباب طلا تا 21% افزایش پیدا کرد. این در حالی بود که در بحران سال 2008، ارزش طلا 8% افزایش پیدا کرد اما شاخص SP500 روند نزولی را در پیش گرفت تا جایی که با افت 38 درصدی رو به رو شد.

ترکیب یک دارایی با دارایی دیگر که همبستگی منفی یا نزدیک به صفری داشته باشند در صورتی که دارایی مورد نظر از نظر بازده مطلق نباشد، نمی تواند کمک چندانی کند. طلا ممکن است به عنوان ارزی امن در نظر گرفته شود و حتی به نظر می رسد که بتواند در برخی از دوره ها، تورم را مغلوب کند اما نباید به عنوان یک سرمایه گذاری بلند مدت به پورتفولیو شما اضافه شود زیرا در بسیاری از مواقع بازده آن منفی خواهد شد نوسان پورتفولیو شما را افزایش می دهد. 

« اگر به داده های ماه مارس توجه کنید متوجه می شود که ارزش بسیاری از دارایی ها از جمله طلا، اوراق قرضه و سهام کاهش پیدا کرده اند. در این صورت باید گفت که یک همبستگی کلی در بین دارایی ها برقرار است» 

به شما توصیه می کنیم که در چیدن پورتفولیو خود نسبت به دارایی هایی که به صورت وابسته به هم حرکت می کنند دقت کنید این همان دلیلی است که تیم مدیریت استراتژی Seasonal Sphere Quant Multistrategy, FI فکر می کند که باید طلا را در پورتفولیو خود قرار دهید اما باید به صورت آگاهانه و دقیق این کار را انجام دهید. 

فرض کنید پوزیشنی را داشته باشید باید گفت ، تا زمانی که فاکتورهای خارجی نگه داشتن آن را منطقی می دانند بهتر است آن را نگه دارید چون می تواند سود آوری شما را فراهم و نوسانات موجود را کنترل کند. 

حال این سوال مطرح می شود که در ماه های گذشته چه اتفاقی برای طلا افتاده است و چه انتظاری باید از آن در ماه های آینده داشت؟ چه اتفاقی در ماه مارس افتاد که باعث شد تغییرات دارایی ها به هم مرتبط شود؟ این وضعیت در ماه مارس تنها دو دلیل داشت که اولین آن مربوط به بازارهای فیوچر است.واقعیت این است که اسپکیولیترها تأثیر زیادی روی بازار دارند اما نکته مثبت این است که شما با استفاده از لوریج می توانید با یک حرکت کوچک بازار را پاکسازی کنید که این دقیقاً همان اتفاقی است که افتاد.
در این شرایط، دست های قوی درخت را تکان می دهند که در نتیجه آن بسیاری از معامله گران، خرید خود را در قیمت های بالاتری انجام می دهند و به این ترتیب به افزایش قیمت ها کمک می کنند. 

حال بخش پاک سازی بازار از راه می رسد:

ما شاهد سریعترین افت طی چند سال گذشته در بازارهای سهام بوده ایم به گونه ای که میزان نقدینگی حتی در بازار اوراق عرضه معتبر نیز کاهش پیدا کرد و همین امر باعث ایجاد نوسانات زیاد در بازار شد.
افزایش نوسانات باعث شد تا معامله گران به پول بیشتری برای تزریق به حساب خود جهت باز نگه داشتن پوزیشن های همراه با لوریج خود، احتیاج پیدا کنند. 

در این شرایط، بسیاری از اپراتورها به دلیل از دست دادن اعتبار ، حفظ درآمد ثابت و کاهش حجم معاملاتی، دارایی های خود را با قیمت های بسیار بدی به فروش رساندند زیرا بسیاری از آنها معتقد بودند  که بهتر است دارایی که هنوز دارای نقدینگی است و قابلیت سود رسانی را دارد، زودتر بفروشند.
این طرز تفکر در شرایط اشتباهی وارد بازار شد زیرا چنین رفتاری به ندرت از جانب اپراتورها اتفاق می افتد. بنابراین باید گفت که تنوع در پورتفولیو با دارایی های مناسب بسیار مهم است. 

به علاوه، بازار برای بازگشت به شرایط اوج خود، به پاکسازی نیاز داشت.
می توانید ببینید که در ماه مارس در دوره سنگین لیکویید شدن ، کم و بیش 100000 قرارداد (100000x100x1720 = حدود 17.2 میلیارد دلار) از بازار خارج شده اند.
به این ترتیب، خروج قراردادها ، چراغ سبز بازار را برای تجربه اوج های جدید، روشن کردند. 

علاوه براینها، وقوع پاندمی کرونا  باعث شد تا بانک های مرکزی، چاپ پول را در حجم وسیع برای خروج از این بحران انتخاب کنند.
انتظار می رود که با رسیدن قیمت طلا تا 1720 دلار، بسیاری از پوزیشن ها در دسامبر در وضعیت کال 2500 یا 3000 و حتی 4000 قرار بگیرند. به علاوه، به نظر می رسد که در ژوئن 2021، کال در محدوده 3500 تا 4000 قرار بگیرد.

اگرچه که پوزیشن ها، اغلب در ترکیب با فیوچرها و یا اسپردها،بخشی از یک پورتفولیو کامل را تشکیل می دهند اما باید گفت که بسیاری از افراد، صعودی شدن بازار طلا را پیش بینی می کنند.