تحلیل تکنیکال یا تحلیل آماری تغییرات قیمت گذشته با هدف پیش بینی تغییرات قیمت آینده، موضوعی است که به شدت مورد بحث بوده و در بسیاری از محافل مالی با شک و تردید روبرو شده است. غالباً معامله‌گران و سرمایه‌گذاران به سه دسته تقسیم می‌شوند: دسته‌ای که تحلیل تکنیکال را باور دارند، گروهی که معتقدند این یک دانش و تحلیل شخصی است و دسته‌ی دیگر کسانی هستند که این تحلیل را یک ابزار بی ارزش برای تحلیل بازار می‌دانند.
معرفی تحلیل تکنیکال
امروزه تحلیل تکنیکال تغییرات بسیاری نسبت به گذشته داشته است. توسعه شبکه‌های عصبی، الگوریتم‌های ژنتیکی و فن‌آوری‌های مشابه تاثیر به‌سزایی در افزایش پیش‌بینی‌ها داشته است که این پیشرفت می‌تواند به بازارهای مالی نیز کشیده شود. در این مقاله، با بررسی برخی از شواهد تجربی به اثر مشابه تحلیل تکنیکال در بازارهای مالی و نگاهی خاص به بازار فارکس خواهیم پرداخت. (برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد استراتژی‌های تحلیل تکنیکال، می‌توانید مقاله مربوط به یکی از محبوب‌ترین استراتژی در بین معامله‌گران فارکس یعنی پرایس اکشن را مطالعه کنید.)
آیا واقعا تحلیل تکنیکال معتبر است؟
محققانی مانند Eugene Fama و Marshall Blume که به تحلیل تکنیکال باور نداشته‌اند و معتقد به اصل “خرید و نگه‌داشتن معامله” بوده‌اند، تلاش در نادیده گرفتن این روش تحلیلی داشته‌اند. هرچند، محققانی که بر تحلیل تکنیکال تمرکز دارند، توانسته‌اند کسب سود زیاد و غیرمعمولی از بازارهای ارز با استفاده از این تحلیل نشان دهند. این داده‌ها فرضیه بازار کارآمد را به چالش کشیده است.
در سال 1995 Blake LeBaron، تحقیقاتی را با عنوان “ قوانین سوددهی معاملات تکنیکال در بازارهای ارز خارجی” منتشر کرد. این مقاله دلایل تاثیر تحلیل تکنیکال بر بازار فارکس را بیان می‌کند. این مقاله نشان می‌دهد که بدون در نظر گرفتن روزهایی که Federal Reserve در بازار مداخله می‌کند، درصد پیش‌بینی موفق این روش تحلیلی بسیار بالا است.
تفاوت اولویت‌های بازیگران اصلی می‌تواند دلیل موثر بودن تحلیل تکنیکال در بازار فارکس به شمار آید. برخلاف بازارهای سهام غیرقابل پیش‌بینی، بانک‌های مرکزی انگیزه قوی برای نگه داشتن قیمت ارز در سطح معینی دارند که این امر موجب قابل پیش‌بینی شدن حرکت بازار می‌گردد.
(برای اطلاعات بیشتر در مورد تحلیل تکنیکال حرفه‌ای، می‌توانید به صورت روزانه تحلیل‌های تکنیکال و فاندامنتال بروکر آمارکتس را مشاهده کنید.)
شبکه‌های عصبی و تحلیل تکنیکال
امروزه، با شناسایی الگوهای مبهم داده‌ها، مدل‌های شبکه عصبی محبوبیت زیادی یافته‌اند. این الگوها قادرند هر تابع غیر خطی را با هر درجه از دقت دلخواه، تخمین بزنند. همچنین، نرم افزارهای مدرن دسترسی به این شبکه‌ها را برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران نیز فراهم کرده است.
تحقیقات اخیر بر استفاده از شبکه‌های عصبی برای شناسایی اصول پایه‌ای تحلیل تکنیکال متمرکز شده است. Jingtao Yao و Chew Lim Tan در یک مطالعه علمی درباره استفاده از شبکه‌های عصبی برای انجام تحلیل‌های تکنیکال فارکس، دریافتند که شاید استراتژی “خرید و نگه‌داشتن معامله” از “دنبال کردن روند” موثرتر باشد اما الگوهای شبکه عصبی حتی با استفاده از اندیکاتور ساده‌ای مانند میانگین حرکتی، از هر دو موفق‌تر خواهد بود.
یک مطالعه دیگر به نام “استفاده از شبکه‌های عصبی بازگشتی برای پیش‌بینی فارکس”، اطلاعات کاربردی بیشتری را نشان می‌دهد. این شواهد پیش‌بینی آماری قابل اعتمادی از نرخ ارز ارائه می دهند. مدل مورد استفاده در مطالعه، 80٪ دقت در پیش‌بینی را بیان می‌کند. این درصد بیان می‌کند که شبکه‌های عصبی می‌توانند در پیش‌بینی‌های ارزی بسیار مؤثر باشد.
اجزاء سیستم تکنیکال کارآمد
با توجه به مطالعات فوق، چندین نکته اساسی وجود دارد که باید هنگام ایجاد یک سیستم معاملاتی مبتنی بر تحلیل تکنیکال در بازارهای ارز، مورد توجه قرار گیرد. در اینجا چند نکته کلیدی که باید در انتخاب استراتژی مد نظر قرار گیرد را بیان می‌کنیم.
- فرانک سوئیس و ین ژاپن را در معاملات خود در نظر بگیرید. در چندین مطالعه، CHF و JPY به عنوان قابل پیش‌بینی‌ترین ارزها مشخص شده‌اند. به نظر می‌رسد نظریه‌ها بر این باورند که این ارزها بیشتر مستعد سرمایه‌گذاری هستند و احتمالاً به این دلیل است که هر دو به عنوان ارزهای امن برای سرمایه‌گذاران بین المللی به شمار می‌آیند.
- از شبکه‌های عصبی برای بهینه سازی استراتژی خود استفاده کنید. شبکه‌های عصبی توانایی شناسایی الگوهای مبهم در داده‌ها را دارند که باعث موثر بودن آن‌ها در بازار فارکس می‌شود. به عنوان شاهدی بر این ادعا؛ بیشتر تحقیقات رسمی فعلی در مورد انواع تحلیل‌های بازار فارکس، پیرامون شبکه‌های عصبی انجام می‌شود.
- به میانگین‌های حرکتی (Moving Averages) و بازگشت‌های لگاریتمی (Logarithmic Returns) توجه کنید. مطالعات نشان داده‌اند که میانگین حرکتی و بازگشت‌های لگاریتمی، دو ورودی اصلی برای مدل‌های معاملات ارزی بویژه برای تحلیل CHF و JPY هستند.
نظرات مخالف تحلیل تکنیکال
هنوز در بین محققان، موثر بودن تحلیل تکنیکال در سیستم‌های معاملاتی مورد بحث است. بسیاری از محققان بر این باورند که استفاده از بررسی آزمایشی داده‌های مشکوک و نامعتبر یا سیستم های معاملاتی سفارشی نمی‌توانند نشان‌دهنده دلایل محکم و علمی باشند و احتمال خطا در این تحقیقات وجود دارد. نهایتاً، رد این نظریه بدون استفاده از سیستمی با داده های جدید دشوار است، اما معامله‌گران باید متوجه همه جوانب بازار باشند.
دو مورد قابل ملاحظه شامل موارد زیر هستند:
- غربالگری داده‌ها: برخی از مطالعات ممکن است از تکنیک‌های غربالگری داده‌ها برای شناسایی ارتباط گمراه کننده در بین اطلاعات ارائه شده، استفاده کنند. در این حالت، عملکرد یک سیستم آزمایشی درست بوده و داده‌های خروجی آن معتبر خواهد بود، اما در مقیاس بزرگتر هیچ اهمیت آماری نخواهد داشت. به‌طور کل، پیچیدگی تحلیل تکنیکال مانع از ارائه آمارهای دقیق می‌گردد.
- منحنی‌های مناسب: بعضی از مطالعات ممکن است از تکنیک‌های متناسب سازی منحنی استفاده کرده باشند که نتایج معتبری را برای یک مجموعه از داده‌ها، نشان دهند. اما باز هم، همان‌طور که قبلاً هم گفته شد این نتایج در مقیاس بزرگتر قابل استناد نیستند.
نتیجه‌گیری
شاید کارکرد تحلیل تکنیکال در بازار سهام اثبات نشده باشد اما شواهد بسیاری حاکی از رشد سریع تاثیر آن بر بازار فارکس است. این موفقیت تا حد زیادی به قابل پیش‌بینی بودن مداخلاتی که توسط بانک‌های مرکزی در ارزهای امن صورت می‌گیرد، وابسته است.
بنابراین بهتر است تا با بررسی دقیق استراتژی معاملاتی خود و مدیریت سرمایه صحیح، سود معاملات خود را به حداکثر برسانید.
